以Cobb-Douglas生产函数为基础，构建农村扶贫资金使用效率的投向结构和来源结构模型，并运用湖南省20个国定贫困县2006―2011年的数据进行实证分析，研究发现：不同投向和来源扶贫资金的产出弹性和贡献率都较低，扶贫资金使用存在结构失调和效率缺失。其中，科教文卫投入的产出弹性及对农民人均纯收入增长的贡献率较高，基础设施建设投入的产出弹性和对农民人均纯收入增长的贡献率均为负；中央和省级财政扶贫资金仍然发挥着主渠道作用，其产出弹性和对农民人均纯收入的贡献率远远高于其他来源渠道。因此，农村扶贫资金要能发挥更重要的作用应加强投向结构因素、来源结构因素与其他黏合因素的有机协调，并开辟新的资金渠道，加大投入，优化内部结构。