在公司治理中，大股东拥有控制权优势，从而为其侵害中小股东利益提供了便利条件。同时，大股东也有可能通过加强监督等行为为提高公司价值做出贡献。利用中国证券市场研究数据库(CSMAR)中国上市公司中的34个有效样本，以控制权交易价格和小额股权交易价格的差额估算控制权私有收益，以总资产现金收益率（RCF）作为上市公司经营业绩的衡量指标，研究结果表明，大股东在获得控制权后，对公司所做的贡献为正，贡献度为13.01%，但侵害度也达到6.91%。由此可见大股东治理具有双重效应：努力监督减少经理层的代理成本有利于公司业绩的改善，但利用控制权为自己谋取私利也损害了公司价值。因此，对大股东的监督努力进行合理的补偿以强化其积极作用，并且防止大股东侵占中小股东利益以弱化其消极作用，是完善公司治理机制的重要方向。

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